IMF：在利率回升情景下，亚洲必需监测不断俯冲的企业债务

妨碍2022年年中 ，利率亚洲的升情企业债务中有17%由老本拆穿困绕率低于1的企业持有，尚有三分之一的景下监测债务由老本拆穿困绕率介于1至4之间的企业持有。

在中国、亚洲业债印度以及泰国 ，必需不断企业债务在更大水平上会集于老本拆穿困绕率低于1的俯冲企业。当成本拆穿困绕率低于这一水同样艰深艰深 ，利率象征着企业较易爆发守约
。升情在菲律宾 、景下监测马来西亚以及香港特意行政区，亚洲业债大批企业债务由老本拆穿困绕率略高于1的必需不断企业持有 。随着告贷老本回升 ，俯冲这些企业可能会泛起守约。利率亚洲地域存在的升情一个普遍天气是，在房地产以及修筑行业，景下监测至关大一部份企业的老本拆穿困绕率挨近或者低于1
。

近些年来积攒的现金缓冲可能临时缓解利率回升带来的压力，但假如告贷老本在更持久内坚持在较高水平，这些缓冲可能是不够的
。在全部亚洲地域
，老本拆穿困绕率较低的企业持有的现金普遍较少，这些企业原本就更易受到告贷老本回升的影响；在印度、印度尼西亚以及越南，这些单薄结子企业的现金持有量相对于老本老本而言特意低 ，使它们面临歇业的危害。

此外，鉴于亚洲的短期债务比例较高，假如信贷情景收紧 、短期贷款的提供削减 ，那末纵然是现金蕴藏短缺的企业 ，也可能面临重大的压力 
。

关注金融晃动

在利率可能临时处于较高水平 
、信贷以及金融情景可能收紧的情景下
，IMF将亲密监测亚洲地域上述危害的变更情景。咱们最近碰头了菲律宾
，与菲律宾央行一起为亚洲的政策拟订者举行了一次金融晃动团聚。

在金融晃动委员会亚洲地域咨询使命组团聚时期 ，咱们在菲律宾宿务召开了一次团聚，预会的亚洲地域央行以及监管机构代表品评辩说了当地域的零星性危害
，以及在全天下银行承压情景下若何予以应答。亚洲地域的企业债务单薄结子性即是品评辩说的内容之一。

在不断定性回升、债务负责高企、偿债老本回升的情景下，金融监管机构必需坚持小心，并应凭证需要调解相关的宏不雅谨严工具，处置部份企业存在的单薄结子性下场 。与此同时，央行应将货泉政策目的与金融晃动目的并吞，运用行动性以及贷款工具等特意工具来呵护金融晃动，同时不断校准货泉政策以应答通胀压力
。

本文作者

Thomas Helbling

IMF亚太部副主任

Shanaka J. Peiris

亚太部地域钻研到处长

Monica Petrescu